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啤酒龙头靓丽业绩带动板块大涨 产品结构升级将成主旋律

2019-08-17 06:18  来源:证券时报

    近日,国内两大啤酒龙头青岛啤酒和华润啤酒相继发布靓丽业绩,带动相关啤酒uu快三纷纷大涨,青岛啤酒昨日强势涨停。

    近两年啤酒行业消费升级趋势明显,在两家uu快三的报告中也被重点提及。相关研究机构也纷纷表示,在中国啤酒行业竞争进入中后期之时,未来产品结构升级将成为主旋律,结构改善逻辑有望长期成立。

    亮眼业绩带动板块行情

    8月15日,青岛啤酒发布了2019年半年报,报告期内,实现营业收入165.51亿元,同比增长9.22%;实现归属于上市uu快三股东的净利润16.31亿元,增长25.21%;实现扣非后归母净利润14.45亿元,创上市以来半年报纪录,增长30.60%,创2010年以来最高增速。

    国内另外一家啤酒龙头华润啤酒也在8月16日午间发布业绩公告,同样取得较好业绩,该uu快三上半年实现营业收入188.25亿元,同比增长7.2%;实现净利润18.71亿元,同比增长24.1%。

    在靓丽业绩的带动下,昨天青岛啤酒股价直接高开5%以上,并在上午午盘收盘前强势涨停。华润啤酒在午后也继续走高,最高涨幅达到9.77%。

    在行业双龙头的带动下,啤酒股表现亮眼,8月16日A股再现“喝酒”行情。A股7家啤酒uu快三以及港股中的华润啤酒等8家啤酒uu快三全线上涨,其中青岛啤酒强势涨停,华润啤酒涨7.98%、重庆啤酒涨6.91%、燕京啤酒涨5.47%,均表现抢眼;Wind啤酒指数涨4.93%,在所有概念指数中涨幅第一。

    另外,白酒龙头贵州茅台16日盘中最高涨2.94%,创出历史新高1075.58元/股价位,但也收了一个长长的上影线,报收1054.60元/股,涨0.93%。在贵州茅台的带动下,A股白酒uu快三也表现不错,19家白酒uu快三中12家取得上涨。

    受益于产品升级

    在两家啤酒龙头的成绩单中,产品结构升级均被重点提及。而高端化也正在成为国内啤酒企业利润增长加速的重要驱动因素。

    青岛啤酒表示,上半年营业收入的增长主要是uu快三产品销量增加以及产品结构优化所致。今年上半年,青岛啤酒主品牌增长进一步提速,半年实现销量236万千升,同比增长6.3%;以崂山为主的其他品牌实现销量237万千升,同比微增0.9%。

    青岛啤酒主品牌为经典1903、全麦白啤、原浆、皮尔森和青岛啤酒IPA等啤酒产品,主要偏向中高端,而崂山啤酒偏向经济消费型。高端化转型也是青岛啤酒近年来的主线之一,2018年uu快三主品牌青岛啤酒共实现销量391.4万千升,同比增长3.97%,其中“奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒”等高端产品共实现销量173.3万千升,同比增长5.98%。

    华润啤酒也表示,受益于品牌重塑战略,产品结构进一步提升,加上收购喜力中国后的贡献,中高档啤酒销量较去年同期增长7%,使整体平均销售价格较去年同期上升4.5%,而销售成本则因部分原材料成本上涨及产品结构进一步提升而增加,但整体毛利率较去年同期上升12.7%。

    2018年以来,华润啤酒启动品牌重塑战略,推出了中高端产品勇闯天涯superX和匠心营造产品,今年4月又推出MARRSGREEN新品,进一步推动产品升级。

    啤酒的消费升级也被国家统计部门提及,国家统计局数据显示,2019年上半年中国啤酒市场平稳发展,消费结构不断升级,行业产能及产品结构进一步优化,上半年实现啤酒产量1948.8万千升,同比微增0.8%。

    另外,有行业人士分析,相关啤酒uu快三业绩的优异表现,也受益于降税政策的正式实施。据了解,2019年4月1日开始相关行业增值税税率从16%下降到13%,部分减税红利转化为价格提升并在半年报中开始体现。

    产品结构改善逻辑有望长期成立

    对于青岛啤酒的亮眼业绩,各大证券uu快三、机构给予积极评价,而行业消费升级的潜在机遇被认为将使uu快三持续受益。

    东方证券称,青岛啤酒产品结构持续升级,吨均价提升显著。增值税率下调带动利润增速环比提升,且下半年uu快三仍有望享受该项红利。并认为uu快三虽然吨价在行业处于较高水平,结构改善逻辑仍有望长期成立。

    招商证券称,青啤高端化进程是核心逻辑,中高端持续放量使得利润增速中枢有望加快;海通证券也表示,消费升级趋势下,uu快三主品牌销量增长领先整体,预计uu快三还将持续受益。此前高盛亦指出,青岛啤酒正转向针对质量增长的策略,而非单纯追求规模,行业潜在机遇可助改善uu快三利润。

    高端化正是目前国内啤酒市场的大趋势。根据世界最大的啤酒uu快三百威英博此前的调研数据,2013到2018年在亚太市场,行业中高端及超高端啤酒产品销售额复合增长率为11.3%,并预测未来5年的复合增长率为8.4%,而中国的高端化趋势更为明显。

    渤海证券认为,目前中国啤酒行业已进入竞争中后期,行业格局随着产销量的走平持续稳固,未来产品结构升级将成为主旋律。从国际比较来看,中国啤酒企业吨酒价格远未触及天花板,企业发展潜力巨大。

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